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Opções de ações para membros do conselho consultivo
Parceiro, Still River Fund.
Levine & Baker, San Francisco.
Autor, The Stock Options Book.
Parceiro Gerente da Executive Wealth Planning Partners, Denver, Colorado.
Presidente do Capítulo Denver de NASPP.
Senior Financial Advisor, American Express Financial Advisors, Bethesda, MD.
Cantrell & Cowan, Houston, Texas.
Autor, Guia de Estate, Tax e Planejamento Financeiro com opções de ações.
Chefe de M & A, ING Capital LLC.
Parceiro, Perkins Coie, Chicago.
Consultor Sênior, Summit Financial Strategies, Inc.
Fundador e Diretor Executivo do International Mountain Explorers Club.
Parceiro, Hogan Lovells, Washington, DC.
Co-autor, Secção 16 Treatise and Reporting Guide e Secção 16 Forms and Classings Handbook.
Professor e Diretor do Centro de Governança Corporativa da Universidade de Delaware.
Vice-Presidente, Grupo de Benefícios e Compensação, The Ayco Company, Albany, NY.
Editor, o executivo corporativo.
Advogado, Farella Braun & Martel, São Francisco.
Conselheiro Geral Associado da Tidewater, Inc.
Professor da Harvard Business School.
Professor, Smeal College of Business, Universidade Estadual da Pensilvânia.
Parceiro, Choate, Hall & Stewart LLP, Boston.
Chief Knowledge Officer e Financial Advisor, AMG Guaranty Trust, Denver.
Parceiro, Hogan Lovells, Washington, DC.
Co-autor, Secção 16 Formulários e Arquivo de Documentos e Secção 16 Treatise and Reporting Guide.
Parceiro, Jones Day Reavis & Pogue, Cleveland.
Autor, International Stock Plans: Guia do profissional para exportar o capital do empregado.
Ex-Diretor Executivo, Associação Nacional dos Profissionais de Plano de Ações (NASPP)
CFP, Abacus Wealth Partners.
Autor, Auto-confiança financeira para o Suddenly Single: A Woman's Guide.
Venture Hacks.
Bom conselho para startups.
Tudo o que você sempre quis saber sobre os conselheiros, Parte 2.
Nivi & middot 27 de fevereiro de 2008.
Aqui estão as perguntas mais frequentes sobre os conselheiros. Veja a Parte 1 para o resto. Se você tiver mais dúvidas, envie um email para askventurehacks.
Perguntas frequentes.
Compensação (as respostas seguem)
Compensação.
7. O que devo pagar conselheiros?
Nada - consiga que paguem você. Peça aos consultores para investir. Você ganha dinheiro, economiza estoque e amplifica a prova social do assessor no processo. Mas muitos bons conselheiros não podem nem investir, então ...
7.5 O que devo pagar aos consultores se eles não investirem?
Os conselheiros não são pagos por hora - eles pagaram os resultados. Eles não são pagos por seus insumos - eles são pagos por suas saídas. Se um conselheiro pode descompactar um milhão de dólares do valor latente da sua empresa com 15 minutos de conversação ou uma única introdução, você deve pagá-lo adequadamente.
Existem cerca de dois tipos de assessores: nós os chamaremos de assessor normal e superconselheiro.
Conselheiros normais.
O conselheiro normal obtém 0,1% -0,25% de uma ação da série A da série A da empresa. Conselheiros normais fazem algo importante para a empresa e não devem fazer muito além disso. Por exemplo, eles apresentam a empresa a um cliente ou investidor chave.
Os consultores normais também são montados por empresários ingênuos que pensam que a mera presença de um conselho consultivo criará uma prova social e os ajudará a angariar dinheiro. Mas os investidores não levam esses conselhos simulados a sério.
Super conselheiros.
O superconselheiro pode obter tanta quantidade de estoque como um membro do conselho: 1% -2% do estoque da série A da série da empresa. Super conselheiros ajudam a fazer sua empresa acontecer. Eles conhecem intimamente todos os seus clientes em potencial. Ou eles levantam seu dinheiro para você. Ou eles trazem um punhado de ótimos funcionários. Eles podem até adicionar mais valor do que um membro independente do conselho, porque eles não precisam lidar com a governança corporativa.
Se você encontrar um super conselheiro, quer incorrer o máximo possível e empurrá-lo para ajudar a fazer a empresa acontecer. Eles podem ser muito mais eficazes do que 5 ou 10 conselheiros normais.
A maioria dos conselheiros são únicos e o Y Combinator é um ótimo exemplo. A YC leva cerca de 6% de uma empresa em troca de US $ 15K a US $ 20K. Embora a maioria de suas empresas possa sobreviver com o pequeno investimento, o dinheiro é efetivamente sem sentido - é um artifício. A maioria de suas empresas provavelmente daria 6% de suas ações para a YC de graça, apenas para participar do programa.
A YC atua como um superconselheiro, não um investidor - e a YC faz suas empresas acontecerem ajudando a desenvolver o produto da empresa, apresentando-os aos investidores e brandindo suas empresas.
Recompensa do conselheiro.
Se você está contratando um conselheiro normal ou super conselheiro:
As ações recomendadas geralmente são emitidas como opções de ações comuns. As opções normalmente são mensuradas mensalmente ao longo de 1-2 anos, com 100% de aceleração por disparador único e sem falésias. Embora o conselheiro esteja em um horário de aquisição de direitos, você deve esperar que eles adicionem a maior parte do seu valor à frente - isso é normal. Muitos conselheiros querem opções que podem exercer imediatamente - isso é bom. Se a sua empresa não elevou a Série A, aumente o capital do consultor em cerca de 30% -50% para dar conta da diluição de investidores iniciais, investidores da Série A, grupos de opções, piscinas e afins.
Finalmente, há uma beleza em pagar no patrimônio em vez de uma quantia equivalente em dinheiro. Se você pagar um serviço em dinheiro e você quer esse serviço novamente, você deve pagar novamente. Se você paga em equidade, paga uma vez e continua sendo veiculado ad infinitum. A equidade é o presente que continua dando. Seus acionistas são donos de você, mas você também os possui.
8. O que são ações consultivas?
As ações recomendadas são ações ordinárias normais. Não existe um conceito legal de "ações consultivas" # 8217 ;. O Supremo Tribunal nunca ouviu um caso relativo a ações de consultoria. O juiz-presidente Roberts não se importa com ações consultivas.
9. Por que devo pagar assessores?
& # 8220; Certifique-se de que, para as pessoas que contam para você, conte para elas. & # 8221;
Se alguém ajuda sua empresa a ter sucesso, é justo compartilhar esse sucesso com ela. Se você quiser fazer negócios repetidos com pessoas, você precisa tratá-las na primeira vez.
A equidade também mantém os conselheiros no gancho: você pode voltar para eles de novo e de novo em busca de ajuda. Se eles foram úteis uma vez, eles provavelmente podem ser úteis novamente. E as pessoas com interesse financeiro em seu futuro tendem a devolver suas chamadas.
A equidade também incita conselheiros a continuar trabalhando para você em segundo plano, quer peça ou não. Eles vão trazer leads para clientes, funcionários e investidores.
Se você for um conselheiro, não faça isso pelo dinheiro. O custo de oportunidade é provavelmente muito alto. Você quer ser pago para (1) poder possuir um pequeno pedaço da empresa no caso de ser o próximo Google e (2) para que a empresa sinalize que ele valoriza seu tempo e sua contribuição.
10. Quando os conselheiros são denunciados?
Os conselheiros podem ser encerrados quando eles não agregam valor no nível que originalmente concordaram. Eles também podem ser encerrados se a empresa for & # 8220; reset & # 8221 ;, e.
Você contratou um especialista em videogames porque estava criando um videogame, mas agora você está construindo um site de compartilhamento de fotos. A empresa deixou a linha de negócios onde o assessor adicionou valor. Um empresário ingênuo contrata o consultor de negócios errado e um grande investidor pede ao empresário que limpe a madeira morta. A empresa é adquirida, recapitalizada ou reestruturada de outra forma e os conselheiros não são mais úteis ou desejados.
11. Devo dar ações de consultoria aos meus investidores?
Os membros do Conselho de Administração e os (bons) investidores são sempre conselheiros de facto. & # 8221;
Anjos ou investidores em sementes podem solicitar ações de consultoria. Eles podem argumentar que eles serão mais úteis do que os outros investidores, então eles devem obter ações consultivas.
Mas todo investidor acha que vai agregar mais valor do que os outros investidores. Gostaríamos de propor o código de conduta de um acionista: se você acha que está fazendo muito, provavelmente não está fazendo sua participação.
Então, como você decide se você deve fornecer ações de consultoria a um investidor?
Primeiro, determine quantas ações você daria a ele se ele fosse apenas um conselheiro. Então, subtrai o número de ações que ele compra com seu investimento. Se o saldo for significativo, digamos, mais de 50% das ações que ele está comprando, dê-lhe o saldo em ações de consultoria. Se o saldo for inferior a 25%, as ações adicionais ganharam realmente importância para o investidor e não valem a pena tentar justificar as ações de consultoria para os outros investidores.
(É por isso que você nunca dá compartilhamentos de consultoria a capitalistas de risco nem os solicita: o saldo de VCs é zero, pois eles estão comprando tanto da empresa de qualquer maneira).
Se o saldo não for significativo, você deve simplesmente dizer não:
"Todos os nossos investidores estarão assessorando a empresa. Isso é o que os bons investidores fazem. Se eu lhe desse ações de consultoria, eu teria que dar a todos os investidores. E isso não faria nenhum sentido - a nossa avaliação já leva o valor-agregado do investidor na conta. & # 8221;
Mas se o saldo for significativo, você precisa de um argumento que faça sentido para os outros investidores, ou também solicitará ações de consultoria e reduza sua avaliação efetiva:
& # 8220; Queremos contratá-lo como conselheiro. Felizmente, não devemos dar-lhe todas as ações gratuitamente, porque ele também vai investir o quanto puder. & # 8221;
Você deve ser capaz de convencer os outros investidores - que é o teste. Ou você pode simplesmente queimar os barcos na costa & # 8221; e dar as ações de consultoria ao investidor com o acordo de que ele irá investir um montante mínimo no financiamento.
10 comentários & middot; Exposição.
Quando eu encontrar um conselheiro e decidir trabalhar com ele / ela, que documentação legal devemos assinar para garantir esse 1-2% de estoque após a série A para o conselheiro? Eu não acho que podemos apenas dizer, certo?
Por que esperar até depois da Série A?
Homens: é um RELACIONAMENTO consultivo. E nos relacionamentos, as palavras não são suficientes. Você precisa de um acordo desde o primeiro dia que proteja a empresa por: (a) indicando que qualquer coisa que o consultor lhe fornece (américas escritas, assistência técnica) pertence à empresa, e (b) representando que a provisão de serviços de consultoria não viola ou interferir com qualquer outro compromisso do consultor. Embora um consultor normalmente não concorde em não concorrer ou não solicite termos, ele / ela deve concordar em notificá-lo se e quando ele / ela começar a trabalhar com um potencial concorrente.
Depois de lidar com esses itens, você pode lançar a concessão da opção no contrato.
Um consultor está oferecendo ajuda na captação de recursos, corporativa, estratégia de negócios frente ao invés de apostar. Fora disso, apenas a angariação de fundos é fundamental para nós.
& # 8211; Qual porcentagem de participação é & # 8220; razoável? Você diz que até 2,5%, mas neste caso, se ele / ela nos ajuda a angariar dinheiro, essa participação muda?
& # 8211; Essa participação precisa ter horário de aquisição? Especialmente se ele / ela está ajudando apenas para angariar fundos.
O conselho [& # 8230;] foi bastante simples, sugerindo que o & # 8220; 1% é rico & # 8220 ;. Nivi sugeriu que existem dois tipos de assessores: normal & # 8217; e & # 8217; super & # 8217 ;: [& # 8230;]
[& # 8230;] Tudo o que você queria saber sobre conselheiros, Parte 2 [& # 8230];
É óbvio quando você está apenas fazendo uma introdução de alguém a um investidor para pedir um corte disso.
Se alguém realmente sai e arrecada o dinheiro para você, é uma história diferente, no entanto.
Ótimo post pessoal.
Eu sou um empregado muito cedo em uma pré-receita, start-up de pré-investimento, sendo pago no patrimônio líquido. Atualmente, estamos montando um conselho consultivo de três, que receberá aproximadamente 1% cada. Se esse 3% vier diretamente dos fundadores & # 8217; pote de equidade, ou os fundadores e os funcionários da fase inicial devem ser diluídos para dar os 3%?
Obrigado pela ajuda!
Quase todas as novas questões de estoque diluem todos.
Este artigo é simplesmente ótimo e fico feliz por ter passado por isso. Isso me dá uma ótima estrutura para decidir em minha situação atual (onde estou pensando em inscrever um consultor). Postagem incrível, mantenha essas coisas chegando!
Opções de ações para membros do conselho consultivo
25 de setembro de 2006.
Estive em ambos os lados da equação do Conselho Consultivo. Como fundador inicial, convidei indivíduos a serem membros do conselho consultivo. Eu também fui convidado para ser um membro do conselho consultivo para outras startups.
Valor Consultivo: A pessoa que você está convidando tem experiência e conhecimento e pode atuar como um consultor para sua startup.
Marca Valor: a pessoa que você está convidando tem "marca" e credibilidade. Ao colocá-los em seu conselho de conselheiros, você espera que parte dessa credibilidade seja cancelada em sua inicialização.
Não é sobre o capital: é costume oferecer algum patrimônio aos membros do conselho consultivo (e não é costume pagar qualquer dinheiro). Mas, o nível de equidade dado é geralmente tão baixo que é improvável que os membros do conselho consultivo concordem em se juntar ao seu conselho simplesmente por isso. Vamos dar uma olhada em um exemplo rápido. Digamos que você oferece um empreendedor iniciante experiente com experiência em seu domínio cerca de 0,10% de suas ações. Agora, mesmo que sua inicialização seja adquirida por US $ 100 milhões em 5 anos. Uma vez que você provavelmente emitirá mais ações ao longo do caminho (possivelmente para obter capital), os 0,10% que o conselheiro será diluído. No final de tudo, ela provavelmente terá muito menos de US $ 100.000 em valor. Não que este não seja um dinheiro significativo, mas dado o risco associado a isto (ou seja, a probabilidade de você realmente sair por US $ 100 milhões + não é 100%). Em suma, os conselheiros mais experientes sabem que a equidade que estão recebendo não vale a pena tanto (nos termos atuais).
Seja respeitoso: na maioria dos casos, aqueles que se juntam ao seu membro do conselho consultivo estão fazendo isso porque querem ajudar. Conforme mencionado acima, a compensação real que eles obtêm por seu tempo é bastante nominal. De uma perspectiva de "construção de marca", o valor que obtêm de se sentar em mais um conselho consultivo é muito menor que o valor que você obtém de ter eles. É importante reconhecer isso e respeitar seu tempo e situação.
Seja razoável: eu vi vários fundadores de inicialização "recrutar" membros do conselho consultivo, dado-lhes um número menor de ações e espero que o mundo em troca. Só porque alguém se junta ao seu conselho consultivo (e você lhes oferece algumas ações token) não significa que eles vão abrir sua rede para você, ajudá-lo a encontrar clientes antecipados ou estar disposto a apresentá-lo a potenciais investidores. Claro, eles podem fazer todas essas coisas, mas cada situação é diferente. Não seja irracional em suas expectativas.
Sem responsabilidade: ao contrário de um membro do conselho de administração, um membro do conselho consultivo não tem autoridade de decisão real e nenhuma responsabilidade real. Seu papel é simplesmente agir como um conselheiro. Quantos conselhos você tenta e extrai - e o que você faz com ele, depende totalmente de você.
Assessores informais: certas pessoas podem recusar a oferta para se juntar formalmente ao seu conselho de conselheiros (em troca de capital simbólico), mas ainda pode estar disposto a ajudá-lo numa base "ad hoc". Eu faço isso toda hora. O meu raciocínio é que, ao aceitar um papel "formal" (e tomar qualquer participação de capital menor), sinto que tenho a obrigação de realmente fazer algo. (Eu realmente recusei o patrimônio como parte de um papel consultivo formal simplesmente porque eu não queria a obrigação associada). Nestes casos, pode ser possível obter a ajuda. Elabore algum relacionamento informal para que o conselheiro ainda possa ajudá-lo com base em sua situação.
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Como contratar um membro do Conselho Consultivo.
Nossos clientes freqüentemente nos fazem esta pergunta: "Queremos apresentar um membro do conselho consultivo. Você pode nos ajudar?"
A resposta é: "Claro, absolutamente". E aqui está o que lhes dizemos.
Como fazer isso!
Ponto-chave: comece com uma boa forma de acordo. Existem muitos exemplos na Internet. Se você precisar de um, você pode me ligar.
Nós lhe enviaremos o exemplo do Acordo do Conselho Consultivo para você revisar. Você vai querer pensar sobre quantas ações ou opções para conceder o conselheiro, e se você deseja pagar o seu consultor também qualquer montante em dinheiro ou reembolsar determinadas despesas, etc. Lembre-se das diferenças de imposto entre as ações e as opções de compra de ações. Os prêmios de ações são tributáveis na concessão (se totalmente adquirido ou 83 (b) eleição for feita) ao valor justo de mercado do estoque no momento do prêmio (isto pode ser um golpe de imposto inesperado e caro) ou tributável em aquisição (caso não seja feita nenhuma eleição 83 (b)). Se o prêmio de ações não for tributado até adotar isso também pode causar problemas, porque, no momento em que as ações coletam sua FMV, poderia ter aumentado, e o imposto devido nesse momento será baseado no FMV no momento da aquisição. A coisa boa sobre as opções de compra de ações é que eles não são tributados em concessão ou aquisição, desde que tenham preços na FMV. Uma vez que você determina se deseja conceder opções ou ações, e o valor, você pode pedir que o Conselho aprove o prêmio patrimonial. Todos os prêmios patrimoniais devem ser aprovados pelo Conselho de Administração. (Certifique-se de ter espaço em sua opção de compra de ações ou pool de incentivos de ações, é claro.) Para os motivos federais e estaduais de conformidade com os valores mobiliários, você provavelmente quer que o prêmio patrimonial seja concedido de acordo com um plano de incentivo aprovado pelo conselho e acionista aprovado. Veja este artigo: startuplawblog / 2010/11/01 / private-company-stock-option-grant-checklist /. Antes de ficar muito animado, você precisa saber onde o seu conselheiro vive. O motivo? Você precisa confirmar a conformidade do Blue Sky (veja abaixo). Finalmente, não se esqueça da Regra 701 (sua isenção federal de direito de valores mobiliários)
O que é o céu azul?
Ponto-chave: isso não é muito difícil. Não fique muito alarmado. Seu escritório de advocacia terá um guia de 50 estados, e pode verificar rapidamente. Mas a questão é que não se esqueça desta peça.
Blue Sky é o que leva seu advogado a dizer o que você nunca quer ouvir seu advogado dizer, como:
"Antes que você possa fazer isso, precisamos fazer algumas pesquisas. Você pode ter que preencher alguns formulários e pagar uma taxa. "
Por exemplo, na Califórnia, você geralmente não deve conceder opções conservadas em estoque, a menos que você tenha arquivado um Formulário 25102 (o) e pagou uma taxa. Cada estado tem seu próprio Blue Sky, ou títulos estaduais. Para opções de compra de ações ou prêmios de ações compensatórias, não basta simplesmente ter uma isenção federal de direito de valores mobiliários. Você também precisa de uma isenção estatal de leis de valores mobiliários. Isso exige que você examine a lei de cada estado. Por exemplo, se você tem um conselheiro em Boston, o estado pode querer que você arquive um formulário lá. Em Washington, se você está concedendo opções que não sejam de acordo com um plano aprovado pelo acionista, segundo o qual os ISOs podem ser concedidos, você geralmente deve fazer um depósito antecipado junto ao Departamento de Instituições Financeiras de Washington.
Conclusão.
Documentar um relacionamento conselheiro não precisa ser difícil, ou muito demorado, mas é importante fazê-lo direito. Principais coisas para fazer:
Trabalhar com uma boa forma de acordo com o conselho consultivo Ter seu conselho aprovar todos os prêmios patrimoniais Cumprimente a legislação federal e estadual em matéria de valores mobiliários Cuidado com os documentos estaduais sobre leis de valores mobiliários.
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Sobre Joe Wallin.
2 Responses to & quot; Como contratar um membro do Conselho Consultivo & quot;
Por CB 7 de setembro de 2012 - 1:32 pm.
Eu tenho curiosidade, isso aplica-se apenas a Corporações ou Blue Sky também pertence a LLCs?
Por joewallin 7 de setembro de 2012 - 2:11 pm.
Blue Sky Law aplica-se às emissões de valores mobiliários por empresas de seguros e corporações.
3 Considerações sobre Compensação do Conselho Consultivo.
A compensação do conselho consultivo é uma consideração importante. Quanto está certo? Isso muda ao longo do tempo? Existe um período de aquisição?
Buscando membros do Conselho Consultivo que o ajudarão a aumentar sua empresa? Talvez aqueles que você procura tenham antecedentes em áreas em que sua equipe tenha lacunas. Talvez eles tenham um profundo reservatório de contatos úteis para seus esforços financeiros, estratégicos ou de marketing. Alguns podem fornecer desafios para suas abordagens para negócios em geral, ou para sua perspectiva de mercado.
Independentemente disso, você procura indivíduos de qualidade que irão trazer algo de valor para a mesa.
Com potenciais membros do Conselho Consultivo, como tudo na vida, você recebe o que paga.
Para atrair conselheiros que apoiarão consistentemente os seus esforços para aumentar o seu empreendimento de arranque, é necessário fornecer uma compensação do Conselho Consultivo. Há uma teoria de que um Conselheiro não exige compensação. O fato da questão é que os Conselheiros que não estão buscando compensações não são susceptíveis de serem Conselheiros fortes. Os consultores experientes, bem conectados e comprometidos geralmente esperam compensação quando seu tempo é seu recurso mais valioso.
Então, como você deve compensá-los?
Em uma economia baseada no mercado, você fornece uma compensação que é competitiva dentro do mercado. Mas quanto é isso? Para responder a essa pergunta, você deve considerar os três princípios da participação do Consultor.
A Qualidade do Conselheiro.
Em nossa opinião, é o fator mais importante. O Conselheiro deve ser um líder em seu campo ou disciplina. Esta dimensão inclui a experiência, a rede, a disposição e o tempo para se engajar, o entusiasmo pelo esforço, o encaixe da equipe e a capacidade de servir de mentor para a liderança de risco. É imperativo que o Conselheiro traga as qualidades de sua equipe que não possui, mas precisa. Esses conselheiros podem incluir executivos de nível "C", líderes de faculdades, universidades ou programas empresariais amplamente reconhecidos, jogadores de nível parceiro nas profissões jurídicas e líderes técnicos nas áreas de ciência e tecnologia. No entanto, mesmo neste nível, alguns conselheiros podem se destacar. Considere Nick Saban ou Steve Spurrier do futebol universitário, ou "Treinador K" do basquete universitário. A qualidade exige um preço, e o suporte consultivo não é diferente. Um Conselheiro mais forte exigirá um nível mais alto de compensação.
O Nível de Engajamento e Participação.
Enquanto acreditamos que um grupo de anjos ou VC atribuem pouco valor aos nomes de "marquês" que estão associados a uma inicialização, mas não participam ativamente, a realidade é que isso não é incomum. Se o seu Conselheiro se reúne com sua equipe de gerenciamento algumas vezes por ano, atende as reuniões trimestrais do Conselho Consultivo e faz algumas apresentações em seu nome, eles são mais envolvidos do que o Conselho Consultivo "marquês" mencionado acima. No entanto, eles não estão totalmente envolvidos em um nível importante para a empresa. Os conselheiros que se reúnem regularmente com a equipe de gerenciamento e estão envolvidos em seus projetos, como financiamento, desenvolvimento de estratégias e marketing, oferecem claramente o potencial para agregar mais valor à inicialização. Estes são conselheiros que merecem níveis mais elevados de compensação.
O Estágio de Desenvolvimento.
O passo final. De um modo geral, as startups de estágio anterior carregam com eles maiores níveis de risco. Existe uma menor chance de que, a qualquer momento, os conselheiros passem no empreendimento resultará em um pagamento para o Conselheiro. Além disso, à medida que a startup cresce e seus mercados se desenvolvem, seu valor aumenta e os riscos de falha diminuem. Como resultado, a porcentagem de equidade que é compartilhada com os Conselheiros pelo seu apoio comprometido diminui mais tarde.
Então, como o membro do Conselho Consultivo das startups deve ser compensado?
As opções de compra de ações entre 0,1% e 1,0% do patrimônio da empresa são típicas das startups nos estágios de desenvolvimento do Concept and Seed. Isso também pode se aplicar aos empreendimentos de fase inicial. Os prêmios geralmente são distorcidos para o lado superior para assessores de qualidade superior, cujo nível de participação é mais forte.
À medida que o empreendimento cresce e se move através do estágio de crescimento para o estágio Mezzanine, o lado superior do intervalo tende a diminuir de 0,2% para 0,4%. No entanto, esses jogadores no topo de seus campos, como "Treinador K", estão em uma liga própria. Como tal, a negociação com esses jogadores geralmente resulta em compensação bem além dos 0,1% a 1,0% referenciados acima. Nesse nível, trata-se de oferta e demanda, e o suprimento é baixo.
Curto mas excelente. Como meu comentário.
Isso é muito útil. Obrigado por compartilhar!
Tony Lettich.
Tony Lettich tem experiência anterior em capital de risco corporativo e atualmente atua como Diretor Geral da Mesa Redonda The Angel. Ele é co-fundador da FundingSage, que fornece valiosas informações, ferramentas e recursos aos empreendedores que procuram começar, crescer e financiar um negócio.
25 de setembro de 2006.
Estive em ambos os lados da equação do Conselho Consultivo. Como fundador inicial, convidei indivíduos a serem membros do conselho consultivo. Eu também fui convidado para ser um membro do conselho consultivo para outras startups.
Valor Consultivo: A pessoa que você está convidando tem experiência e conhecimento e pode atuar como um consultor para sua startup.
Marca Valor: a pessoa que você está convidando tem "marca" e credibilidade. Ao colocá-los em seu conselho de conselheiros, você espera que parte dessa credibilidade seja cancelada em sua inicialização.
Não é sobre o capital: é costume oferecer algum patrimônio aos membros do conselho consultivo (e não é costume pagar qualquer dinheiro). Mas, o nível de equidade dado é geralmente tão baixo que é improvável que os membros do conselho consultivo concordem em se juntar ao seu conselho simplesmente por isso. Vamos dar uma olhada em um exemplo rápido. Digamos que você oferece um empreendedor iniciante experiente com experiência em seu domínio cerca de 0,10% de suas ações. Agora, mesmo que sua inicialização seja adquirida por US $ 100 milhões em 5 anos. Uma vez que você provavelmente emitirá mais ações ao longo do caminho (possivelmente para obter capital), os 0,10% que o conselheiro será diluído. No final de tudo, ela provavelmente terá muito menos de US $ 100.000 em valor. Não que este não seja um dinheiro significativo, mas dado o risco associado a isto (ou seja, a probabilidade de você realmente sair por US $ 100 milhões + não é 100%). Em suma, os conselheiros mais experientes sabem que a equidade que estão recebendo não vale a pena tanto (nos termos atuais).
Seja respeitoso: na maioria dos casos, aqueles que se juntam ao seu membro do conselho consultivo estão fazendo isso porque querem ajudar. Conforme mencionado acima, a compensação real que eles obtêm por seu tempo é bastante nominal. De uma perspectiva de "construção de marca", o valor que obtêm de se sentar em mais um conselho consultivo é muito menor que o valor que você obtém de ter eles. É importante reconhecer isso e respeitar seu tempo e situação.
Seja razoável: eu vi vários fundadores de inicialização "recrutar" membros do conselho consultivo, dado-lhes um número menor de ações e espero que o mundo em troca. Só porque alguém se junta ao seu conselho consultivo (e você lhes oferece algumas ações token) não significa que eles vão abrir sua rede para você, ajudá-lo a encontrar clientes antecipados ou estar disposto a apresentá-lo a potenciais investidores. Claro, eles podem fazer todas essas coisas, mas cada situação é diferente. Não seja irracional em suas expectativas.
Sem responsabilidade: ao contrário de um membro do conselho de administração, um membro do conselho consultivo não tem autoridade de decisão real e nenhuma responsabilidade real. Seu papel é simplesmente agir como um conselheiro. Quantos conselhos você tenta e extrai - e o que você faz com ele, depende totalmente de você.
Assessores informais: certas pessoas podem recusar a oferta para se juntar formalmente ao seu conselho de conselheiros (em troca de capital simbólico), mas ainda pode estar disposto a ajudá-lo numa base "ad hoc". Eu faço isso toda hora. O meu raciocínio é que, ao aceitar um papel "formal" (e tomar qualquer participação de capital menor), sinto que tenho a obrigação de realmente fazer algo. (Eu realmente recusei o patrimônio como parte de um papel consultivo formal simplesmente porque eu não queria a obrigação associada). Nestes casos, pode ser possível obter a ajuda. Elabore algum relacionamento informal para que o conselheiro ainda possa ajudá-lo com base em sua situação.
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Como contratar um membro do Conselho Consultivo.
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A resposta é: "Claro, absolutamente". E aqui está o que lhes dizemos.
Como fazer isso!
Ponto-chave: comece com uma boa forma de acordo. Existem muitos exemplos na Internet. Se você precisar de um, você pode me ligar.
Nós lhe enviaremos o exemplo do Acordo do Conselho Consultivo para você revisar. Você vai querer pensar sobre quantas ações ou opções para conceder o conselheiro, e se você deseja pagar o seu consultor também qualquer montante em dinheiro ou reembolsar determinadas despesas, etc. Lembre-se das diferenças de imposto entre as ações e as opções de compra de ações. Os prêmios de ações são tributáveis na concessão (se totalmente adquirido ou 83 (b) eleição for feita) ao valor justo de mercado do estoque no momento do prêmio (isto pode ser um golpe de imposto inesperado e caro) ou tributável em aquisição (caso não seja feita nenhuma eleição 83 (b)). Se o prêmio de ações não for tributado até adotar isso também pode causar problemas, porque, no momento em que as ações coletam sua FMV, poderia ter aumentado, e o imposto devido nesse momento será baseado no FMV no momento da aquisição. A coisa boa sobre as opções de compra de ações é que eles não são tributados em concessão ou aquisição, desde que tenham preços na FMV. Uma vez que você determina se deseja conceder opções ou ações, e o valor, você pode pedir que o Conselho aprove o prêmio patrimonial. Todos os prêmios patrimoniais devem ser aprovados pelo Conselho de Administração. (Certifique-se de ter espaço em sua opção de compra de ações ou pool de incentivos de ações, é claro.) Para os motivos federais e estaduais de conformidade com os valores mobiliários, você provavelmente quer que o prêmio patrimonial seja concedido de acordo com um plano de incentivo aprovado pelo conselho e acionista aprovado. Veja este artigo: startuplawblog / 2010/11/01 / private-company-stock-option-grant-checklist /. Antes de ficar muito animado, você precisa saber onde o seu conselheiro vive. O motivo? Você precisa confirmar a conformidade do Blue Sky (veja abaixo). Finalmente, não se esqueça da Regra 701 (sua isenção federal de direito de valores mobiliários)
O que é o céu azul?
Ponto-chave: isso não é muito difícil. Não fique muito alarmado. Seu escritório de advocacia terá um guia de 50 estados, e pode verificar rapidamente. Mas a questão é que não se esqueça desta peça.
Blue Sky é o que leva seu advogado a dizer o que você nunca quer ouvir seu advogado dizer, como:
"Antes que você possa fazer isso, precisamos fazer algumas pesquisas. Você pode ter que preencher alguns formulários e pagar uma taxa. "
Por exemplo, na Califórnia, você geralmente não deve conceder opções conservadas em estoque, a menos que você tenha arquivado um Formulário 25102 (o) e pagou uma taxa. Cada estado tem seu próprio Blue Sky, ou títulos estaduais. Para opções de compra de ações ou prêmios de ações compensatórias, não basta simplesmente ter uma isenção federal de direito de valores mobiliários. Você também precisa de uma isenção estatal de leis de valores mobiliários. Isso exige que você examine a lei de cada estado. Por exemplo, se você tem um conselheiro em Boston, o estado pode querer que você arquive um formulário lá. Em Washington, se você está concedendo opções que não sejam de acordo com um plano aprovado pelo acionista, segundo o qual os ISOs podem ser concedidos, você geralmente deve fazer um depósito antecipado junto ao Departamento de Instituições Financeiras de Washington.
Conclusão.
Documentar um relacionamento conselheiro não precisa ser difícil, ou muito demorado, mas é importante fazê-lo direito. Principais coisas para fazer:
Trabalhar com uma boa forma de acordo com o conselho consultivo Ter seu conselho aprovar todos os prêmios patrimoniais Cumprimente a legislação federal e estadual em matéria de valores mobiliários Cuidado com os documentos estaduais sobre leis de valores mobiliários.
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Sobre Joe Wallin.
2 Responses to & quot; Como contratar um membro do Conselho Consultivo & quot;
Por CB 7 de setembro de 2012 - 1:32 pm.
Eu tenho curiosidade, isso aplica-se apenas a Corporações ou Blue Sky também pertence a LLCs?
Por joewallin 7 de setembro de 2012 - 2:11 pm.
Blue Sky Law aplica-se às emissões de valores mobiliários por empresas de seguros e corporações.
3 Considerações sobre Compensação do Conselho Consultivo.
A compensação do conselho consultivo é uma consideração importante. Quanto está certo? Isso muda ao longo do tempo? Existe um período de aquisição?
Buscando membros do Conselho Consultivo que o ajudarão a aumentar sua empresa? Talvez aqueles que você procura tenham antecedentes em áreas em que sua equipe tenha lacunas. Talvez eles tenham um profundo reservatório de contatos úteis para seus esforços financeiros, estratégicos ou de marketing. Alguns podem fornecer desafios para suas abordagens para negócios em geral, ou para sua perspectiva de mercado.
Independentemente disso, você procura indivíduos de qualidade que irão trazer algo de valor para a mesa.
Com potenciais membros do Conselho Consultivo, como tudo na vida, você recebe o que paga.
Para atrair conselheiros que apoiarão consistentemente os seus esforços para aumentar o seu empreendimento de arranque, é necessário fornecer uma compensação do Conselho Consultivo. Há uma teoria de que um Conselheiro não exige compensação. O fato da questão é que os Conselheiros que não estão buscando compensações não são susceptíveis de serem Conselheiros fortes. Os consultores experientes, bem conectados e comprometidos geralmente esperam compensação quando seu tempo é seu recurso mais valioso.
Então, como você deve compensá-los?
Em uma economia baseada no mercado, você fornece uma compensação que é competitiva dentro do mercado. Mas quanto é isso? Para responder a essa pergunta, você deve considerar os três princípios da participação do Consultor.
A Qualidade do Conselheiro.
Em nossa opinião, é o fator mais importante. O Conselheiro deve ser um líder em seu campo ou disciplina. Esta dimensão inclui a experiência, a rede, a disposição e o tempo para se engajar, o entusiasmo pelo esforço, o encaixe da equipe e a capacidade de servir de mentor para a liderança de risco. É imperativo que o Conselheiro traga as qualidades de sua equipe que não possui, mas precisa. Esses conselheiros podem incluir executivos de nível "C", líderes de faculdades, universidades ou programas empresariais amplamente reconhecidos, jogadores de nível parceiro nas profissões jurídicas e líderes técnicos nas áreas de ciência e tecnologia. No entanto, mesmo neste nível, alguns conselheiros podem se destacar. Considere Nick Saban ou Steve Spurrier do futebol universitário, ou "Treinador K" do basquete universitário. A qualidade exige um preço, e o suporte consultivo não é diferente. Um Conselheiro mais forte exigirá um nível mais alto de compensação.
O Nível de Engajamento e Participação.
Enquanto acreditamos que um grupo de anjos ou VC atribuem pouco valor aos nomes de "marquês" que estão associados a uma inicialização, mas não participam ativamente, a realidade é que isso não é incomum. Se o seu Conselheiro se reúne com sua equipe de gerenciamento algumas vezes por ano, atende as reuniões trimestrais do Conselho Consultivo e faz algumas apresentações em seu nome, eles são mais envolvidos do que o Conselho Consultivo "marquês" mencionado acima. No entanto, eles não estão totalmente envolvidos em um nível importante para a empresa. Os conselheiros que se reúnem regularmente com a equipe de gerenciamento e estão envolvidos em seus projetos, como financiamento, desenvolvimento de estratégias e marketing, oferecem claramente o potencial para agregar mais valor à inicialização. Estes são conselheiros que merecem níveis mais elevados de compensação.
O Estágio de Desenvolvimento.
O passo final. De um modo geral, as startups de estágio anterior carregam com eles maiores níveis de risco. Existe uma menor chance de que, a qualquer momento, os conselheiros passem no empreendimento resultará em um pagamento para o Conselheiro. Além disso, à medida que a startup cresce e seus mercados se desenvolvem, seu valor aumenta e os riscos de falha diminuem. Como resultado, a porcentagem de equidade que é compartilhada com os Conselheiros pelo seu apoio comprometido diminui mais tarde.
Então, como o membro do Conselho Consultivo das startups deve ser compensado?
As opções de compra de ações entre 0,1% e 1,0% do patrimônio da empresa são típicas das startups nos estágios de desenvolvimento do Concept and Seed. Isso também pode se aplicar aos empreendimentos de fase inicial. Os prêmios geralmente são distorcidos para o lado superior para assessores de qualidade superior, cujo nível de participação é mais forte.
À medida que o empreendimento cresce e se move através do estágio de crescimento para o estágio Mezzanine, o lado superior do intervalo tende a diminuir de 0,2% para 0,4%. No entanto, esses jogadores no topo de seus campos, como "Treinador K", estão em uma liga própria. Como tal, a negociação com esses jogadores geralmente resulta em compensação bem além dos 0,1% a 1,0% referenciados acima. Nesse nível, trata-se de oferta e demanda, e o suprimento é baixo.
Curto mas excelente. Como meu comentário.
Isso é muito útil. Obrigado por compartilhar!
Tony Lettich.
Tony Lettich tem experiência anterior em capital de risco corporativo e atualmente atua como Diretor Geral da Mesa Redonda The Angel. Ele é co-fundador da FundingSage, que fornece valiosas informações, ferramentas e recursos aos empreendedores que procuram começar, crescer e financiar um negócio.
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